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規管虛擬貨幣 兵家必爭港勿墮後
今年7月底，美國證券交易委員會（下稱SEC）公布了一個調查報告，為電子貨幣的規管以至未來健康的發展，奠定了基礎。
報告提出要規管以虛擬貨幣如比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ether）作支付或買賣工具的項目，特別是牽涉「眾籌合約」的Initial Coin Offerings（簡稱ICO或Token Sales），即實體公司或虛擬機構（簡稱DAO）以這些虛擬貨幣籌集資金，便需符合證券交易法規，以防詐騙。
研交易基金 Bitcoin價趁勢漲
在2009年啟用的比特幣是虛擬貨幣的始祖，它建基於複雜數學算式，本意是點對點買賣（peer-to-peer）支付方式。有幾個特點：
（1）不依賴任何中央銀行、政府等機構發行，即所謂「去中央化」；
（2）持有人匿名（虛擬世界的特點）；
（3）交易透明度高，以「區塊鏈」「分散式資料庫管理」，所有交易都會公布，除了讓所有Bitcoin參與者得知所有交易紀錄，更可核實Bitcoin有否被重複使用；
（4）或稱加密貨幣（cryptocurrency），強調交易安全；
（5）如何賺取Bitcoin？原則上全球任何人可透過所謂「挖礦」（透過特定軟件解答數學問題）來換取，據說協定發行上限為2,100萬個；
（6）至今，Bitcoin價格不斷向上，沒有現實世界的貨幣貶值問題。
今年3月，Bitcoin價格更首度超越黃金，以1,271美元（9,888港元）收市，比每盎司黃金的1,235美元高，成為傳媒焦點。由於SEC即將就首個Bitcoin「交易所交易基金」是否可以成立作出裁決，而Bitcoin為唯一資產作買賣。大家寄望甚高，是以Bitcoin價格由去年的幾百推高至千多美元，結果SEC否決了Winklevoss的申請。
不過，LedgerX卻於7月底獲美國商品期貨交易委員會批准，為Bitcoin期權提供清算服務，成美國首個受監管的Bitcoin期權交易平台，Bitcoin價格因此在數月內上升逾一倍至2,600美元（二萬多港元）。
各國逐漸接納 日常使用趨增
其實，虛擬貨幣已儼然成為新一代的貨幣。早在2014年，美國國家稅務局已發出指引，清楚提到虛擬貨幣的收入，不論是薪金、支付承建商費用等一律要課稅，間接承認了虛擬貨幣的地位。同時，近年不少國家逐漸接納虛擬貨幣作日常使用，例如在美加已有千多部Bitcoin提款機，在澳洲、英國、瑞士、奧地利、日本等地這些提款機也不罕見。因此可以相信，這種繞過中央銀行的支付工具會成為日後各國必爭之地。
現在美國要把虛擬貨幣由以往的無人監管，邁向有規有矩的新階段。香港呢？警方網頁上的「防騙資訊」指：「香港金融管理局表示，比特幣並非法定貨幣，而是於網上流通的虛擬商品，其價值並無實物或發行人支持，所以並無固定價值。而比特幣並不在金融管理局的監管範圍內。」我衷心希望香港的監管當局能夠把握世界潮流，不令我們落後於人，才能力保香港金融中心的地位。
鄧淑明博士
香港大學計算機科學系榮譽教授